加拿大按揭与住房公司（CMHC）最新报告指出：随着全国租赁供应上升，在移民放缓和就业市场减速这两大“逆风”影响下，一些城市的挂牌租金正面临下行压力。

CMHC于本周二发布的《2025年年中租赁市场更新报告》显示，供应量上升正在推动包括卡尔加里、多伦多、温哥华和哈利法克斯在内的城市租金下调，这些城市在2025年第一季度的租金水平较2024年出现下降。

哈利法克斯的降幅最大，两居室共管公寓的平均挂牌租金同比下降8.3%。

在温哥华和哈利法克斯，两居室专用出租公寓的租金下降了近5%；在卡尔加里和多伦多，租金降幅约为3.5%。

不过，埃德蒙顿、渥太华和蒙特利尔的平均挂牌租金仍在同比上涨，但涨幅有所放缓。

国际移民与劳动力市场拖累租金价格

CMHC指出，国际移民放缓是导致近期挂牌租金下降的重要原因。

报告指出：“对国际学生人数的限制以及其在各省分布的调整，正影响不列颠哥伦比亚省、安大略省和新斯科舍省的租赁需求。这些省份在2025年第一季度的工签和学签持有人数量均有所下降；同时，魁北克和阿尔伯塔省的非永久居民增长速度也放缓。”

此外，由于劳动力市场疲软，租赁需求也在减弱。

新进入租赁市场的年轻人面临挑战，因为目前多数主要市场的青年失业率已高于五年平均水平。CMHC还指出，即便是近期大学毕业生的失业率，如今也高于长期平均水平。

“不过，各地的劳动力市场表现不一。温哥华和多伦多的就业市场开始显现疲软迹象，而2025年截至目前，哈利法克斯、卡尔加里和埃德蒙顿因全职就业人数增加，就业形势相对较强。”

租户流动性上升

在2024年10月，CMHC的租赁市场调查记录到有史以来最低的租户流动率（Turnover rate），该数据自2016年开始统计。

然而，自那以后，CMHC表示：“多个主要城市的市场参与者表示，随着空置率上升和鼓励搬迁的激励措施推出，租户流动性已有所回升。”

空置率预计将进一步上升

展望2025年剩余时间，人口增长放缓和就业形势变化也将持续影响租赁市场。

报告指出：“**由于租赁需求难以追赶新增供应，市场仍处于调整阶段。**这一趋势在安大略省尤为明显，因国际移民目标的下调，尤其是在高等教育机构周边地区。”

新建专用出租房产将面临更长的出租周期和更高的空置压力。

“虽然短期内市场供应可能充足，但仍需保持新增租赁住房建设的势头，以满足未来人口增长的预期需求，并改善现有住户的住房可负担性。”